洋河股份再不努力，白酒行业第三的座位恐将难保

专题：洋河股份发布 2023 年年报

　　近日
，随着洋河股份 、山西汾酒和泸州老窖 2023 年年报的发布，白酒行业第三的座位或即将生变。

　　目前我国白酒行业前五名较为稳定 ，呈现出“一超一强三并列”的态势 。以营收计算
，2023 年前五名依次为贵州茅台（1476.94 亿元）、五粮液（832.72 亿元）
、洋河股份（331.26 亿元）、山西汾酒（319.28 亿元） 、泸州老窖（302.33 亿元）。

　　今年，洋河股份
、山西汾酒以及泸州老窖都实现了历史上更好的业绩 ，特别是后两者成功跨入 300 亿营收门槛
，这也为第三名的座位带来变数
。

　　其实，从数据上看 ，洋河股份、山西汾酒和泸州老窖在营收 、利润层面的差距正快速缩小。2020 年
，山西汾酒
、泸州老窖与洋河股份在营收上的差距分别为 71.1 亿元、44.03 亿元；在净利润上的差距分别为 44.5 亿元 、14.76 亿元 。

　　而至 2023 年，前两者与洋河股份的营收差距已缩小到 11.98 亿元
、28.93 亿元
。在净利润方面 ，泸州老窖自 2021 年起就反超洋河
，且呈现越拉越大的趋势，2021 年到 2023 年间 ，净利润差距分别为 4.48 亿元、9.87 亿元 、32.3 亿元。山西汾酒则于 2023 年实现反超洋河股份，拉开 4.22 亿元的差距 。

　　值得注意的是
，按照目前三家上市酒企公布的 2024 年业绩预估，洋河股份或将第三名的位置拱手让出
。据年报显示 ，洋河股份 2024 年力争营业收入同比增长 5%-10%
，即实现 347 亿 -364 亿营收。山西汾酒 2024 年力争营业收入较上年增长 20% 左右，即实现 383 亿左右营收 。泸州老窖 2024 年力争实现营业收入同比增长不低于 15% ，即实现 347 亿左右营收
。

　　按上述预估计算
，以营收计，山西汾酒排名将上升至第三位 ，洋河股份与泸州老窖缠斗第四
、第五位。

　　洋河股份业绩遭质疑

　　但必须指出
，营收规模确实是衡量酒企影响力的重要指标，但净利润指标也同等重要 ，在这方面
，洋河似乎仍需努力 。

　　洋河股份的财报显示，公司 2023 年第四季度出现净亏损 1.88 亿元
。对于为何出现亏损 ，多位投资者在互动平台上要求公司予以解释。

　　有投资者提问称对于上述亏损，管理层出于什么考虑
，营销费用骤增？

　　有投资者呼吁，“公司 2023 年四季度销售收入增加 30.3 亿元 ，反而净利润减少 2 亿元
，这不符合逻辑，财务报表明显不对 ，请必须给广大投资者合理解释 。 ”

　　甚至有投资者猜测“公司四季度净利润为何为负？是否是为了修饰 24 年一季度报表？”

　　此外
，洋河股份 2022 年营收 301.05 亿元，当时管理层表示 2023 年力争实现营收同比 15% 的增长 ，即达到 346.21 亿元
，但最终营收为 331.26 亿元。

　　投资者对此也发出质疑：2024 年 2 月 28 日年度工作大会上，管理层表示洋河总体完成了全年各项目标任务 ，请问怎么解释对“总体完成
”的理解
。

　　该名投资者还吐槽
，“业绩不及预期是常有的事，管理层能不能打开天窗说亮话？”

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